Украинский фондовый рынок

Индекс цен на акции на торгах фондовой биржи ПФТС во вторник, 09 июня, просел на 11,70 пункта или на 2,56% до 445,73 пунктов.
Объем торгов за день составил 4 322 002,29 грн., акциями наторговали
4 311 605,29 грн., корпоративными облигациями - 10 397,00 грн.
Как сообщалось, в пятницу, 05 июня, индекс цен на акции в ПФТС вырос на 1,04 пункта или на 0,23% до 457,43 пунктов.
С начала года ПФТС-индекс повысился на 144,31 пункта, или на 47,88% с 301,42 пункта.
Для справки, за 2008 год ПФТС-индекс снизился на 872,6 пункта, или 74,33% с 1 174,02 пунктов.
Вначале привычный антураж, на фоне которого и прошлa вчерашняя, 09 июня, сессия в ПФТС.
Во-первых, за первые тридцать минут торгов на крупнейшей в Азии фондовой бирже в Токио основной индекс Nikkei, отражающий котировки 225 крупнейших компаний страны, упал на 24,37 пункта (0,25%), достигнув уровня в 9 841,26 пункта. Индекс широкого спектра Topix потерял 1,16 пункта и составляет 929 пунктов.
На настроения инвесторов повлияли, в первую очередь, итоги фондовых торгов в США в понедельник 8 июня, которые завершились разнонаправленным изменением фондовых индексов. В лидерах роста оказались акции финансовых и потребительских компаний.
Японские инвесторы, ведущие торговлю акциями компаний-экспортеров, не теряют воодушевления из-за курса иены – к 04 Киева японская валюта немного укрепилась по отношению к американскому доллару, но все равно торгуется на достаточно высоком уровне в ?98,48 - ?98,50.
Так, акции Sumitomo Metal Mining Co., крупнейшего медеплавильного завода в Японии, потеряли 1,6%, бумаги Mitsui O.S.K. Lines Ltd. - второй в стране судоходной компании, снизились на 1%. Elpida Memory Inc. «потяжелела» на 1,7%.
Во-вторых, торговые площадки Китая во вторник открылись разноплановым движением котировок. Так, в континентальной части страны композитный индекс Шанхайской фондовой биржи упал на 0,07%, индекс Hang Seng в Гонконге достиг 18 450,29 пункта, набрав 197,25 пункта (1,08%).
На настроения инвесторов повлияли итоги фондовых торгов в США в понедельник 8 июня, которые завершились разнонаправленным изменением фондовых индексов. В лидерах роста оказались акции финансовых и потребительских компаний.
Тем временем на Токийской бирже по итогам утренней сессии индекс Nikkei упал на 16,93 пункта (0,17%) и составляет 9 848,70 пункта, индекс Topix потерял 0,71 пункта. Иена немного укрепилась по отношению к американскому доллару и на 08 Киева торгуется на уровне ?98,37 - ?98,40. В то же время индекс Сеульской биржи KOSPI подрос на 0,68% - 9,53 пункта и составляет 1 402,83 пункта.
В-третьих, торги на российском рынке акций начались сегодня довольно спокойно. По состоянию на 09:40 Киева индекс ММВБ подрос на 1,07% - до 1132,31 пункта. Индекс РТС поднялся до отметки 1109,82 пункта, что на 1,2% выше уровня закрытия предыдущего торгового дня. На обеих биржах торги начались на довольно маленьких объемах, при практически полном отсутствии внешних новостей.
На ФБ ММВБ на открытии подорожали акции Сбербанка (+1,9%), ФСК ЕЭС (+4,93%), «Роснефти» (+1,9%) и «Уралкалия» (+1,46%).
В РТС растут котировки ЛУКОЙЛа (+2,64%) и большинства нефтегазовых компаний. При этом довольно удачно на обеих биржах начался день для бумаг энергетического сектора.
Автор напоминает, что накануне торги в США завершились разнонаправленным движением индексов. Цены на нефть при этом слегка скорректировались, однако фьючерсы на открытие торгов в Штатах торгуются нынче в отрицательной зоне. Полагаю, такой внешний фон обусловит разнонаправленное открытие торгов. 09-го, как и накануне, не ожидается выхода статистики в США, способной повлиять на ход торгов.
Таким образом, участники торгов в РФ будут ориентироваться на динамику нефтяных котировок и фьючерсов на ведущие американские индексы. В целом день может пройти спокойно, только после начала торговой сессии в США на российском рынке акций активность может повыситься.
Не исключено, что во вторник можно ожидать нейтрального открытия рынка акций. Стабилизация цен на нефть уравновесит негатив азиатских площадок. Лучше рынка будет нефтегазовый сектор. Динамика цен на нефть и мировых индексов остаются доминирующими факторами для рынка наших дорогих соседей.
В-четвертых, фондовые торги в Европе открылись 9 июня ростом ведущих индексов. В центр внимания инвесторов оказались компании высокотехнологичного сектора, чьи акции подорожали, после того как один из крупнейших американских производителей интегральных микросхем Texas Instruments Inc. повысил прогноз своей прибыли за II квартал текущего года, что является показателем увеличения спроса на рынке высоких технологий. В результате котировки швейцарского производителя полупроводников STMicroelectronics повысились на 2,7%, котировки немецкого Infineon Technologies AG - на 3,1%, а ценные бумаги британского производителя чипов для мобильных телефонов ARM Holdings Plc. и мирового лидера по производству обильных телефонов - финской Nokia Oyj подорожали на 3% и 3,7% соответственно.
Одновременно на фоне роста стоимости нефтяных фьючерсов повысились котировки компаний энергетического сектора. Ценные бумаги французской Total подорожали на 1%, а котировки британской ВР повысились на 1,29%.
На 1,4% подорожали акции одного из крупнейших британских банков Barclays на фоне появившихся накануне слухов о том, что частный инвестиционный фонд LackRock может приобрести одно из подразделений банка за $12-13 млрд. и объявить о сделке уже 10 июня с.г.
В свою очередь, котировки немецкого производителя роскошных автомобилей Porsche повысились на 2%. Компания ведет переговоры с представителями Катара о возможных инвестициях, заявил представитель немецкого автоконцерна.
В то же время ценные бумаги крупнейшего европейского авиаперевозчика Air France-KLM подешевели в первые часы торгов на 1,7%, после того как компания сообщила о снижении пассажиропотока в мае с.г. на 8,1%.
По состоянию на 11:30 Киева индекс FTSE 100 повысился на 22,98 пункта (+0,52%) - до 4428,2 пункта, немецкий DAX - на 37,59 пункта (+0,75%) - до 5042,31 пункта, французский CAC 40 - на 26,27 пункта (+0,8%) - до 3315,93 пункта, а швейцарский SMI - на 9 пунктов (+0,17%) - до 5400,72 пункта.
В-пятых, пара слов о предмаркете штатвоского рынка акций: Уолл-стрит ждет позитивных сигналов.
Фьючерсы стоят с утра в основном в позитиве. Техас Instruments дал яркий прогноз и акция выросла на 5% в предторгах. Аналитики Dolmen Stockbrokers делают вывод, что это позитивный знак для всего технологического сектора... Падает также доходность бондов, рост ее в понедельник пугал инвесторов. Днем немного опускали фьючерсы данные о падении промпроизводства в Германии (более ожидаемого). Joint Economic Committee 09-го заседает по обсуждению TARP. Говорят, что если дела ухудшаются, то будет рекомендован новый стресс-тест. В то же время Treasury Department ожидает возврат ему, по крайней мере, $50 млрд из денег TARP.
Во вторник выходят только данные по оптовым запасам, но их роль незначительна…
В целом рынок продолжает консолидацию выше спускающейся 200 дневной средней…
Фьючерсы в предторгах S&P (+5,3 на 944,3) Nasdaq (+7)
Как заметили уверевавшие в перманентный оптимизм гуру «Итогов», похоже, коррекция на нашем рынке акций снова откладывается. Во всяком случае, об этом говорит внешнерыночный «фон», где в большинстве случаев доминируют «бычьи» настроения.
Скорее всего вялотекущий «бычий» тренд на нынешней сессии в ПФТС сохранится, сопровождаемый незначительным приростом по ПФТС-индексу, в котором главное участие будут принимать «ЭНЕРГОфишки», часть «солидного машиностроения» и Стирол.
Как водится, «жизнь опередила мечту» и за вдухдневное ралли пришлось расплачиваться коррекцией, отбросившей наш рынок акций на самый дебют лета. По уровню откатившегося на 2,56% индекса ПФТС. Особого энтузиазма коррекция не вызвала. Во всяком случае, несмотря на некоторое расширение ассортимента работавшихся акций, процент работавшихся «фишек» упал, а генераций не работалась вовсе. Кроме того, более, чем вдвое упали обороты торгов. Так что уместно считать, что эта злополучная коррекций шла против воли большинства участников торгов и, собственно, самих субъектов торговли, сиречь акций.
А сейчас привычный валютно-денежный фон вчерашних, 09 июня, торгов акциями.
Первые после длительного перерыва торги на отечественном валютном рынке индицировали инвариантность прежних настроений, ревальвационный «радикализм» которых несколько сдерживался уровнями валютного арбитража Нацбанка (7,61/7,63 UAH/USD). На рынке наличных эту роль выполнял более, чем скромный уровень «приноса» «зелени» со стороны солидного бизнеса и обывателей.
И все-таки здесь тоже господствовал (несмотря на доминирование спроса, подтвержденное конкретикой сделок) неявный «медвежий» настрой. Полагаю, достаточно возникнуть сколь-нибудь серьезной нехватке нацвалюты и население, зажав в потном кулачке зеленые бумажки потянется к окошкам ОП.
Стало быть, после длинных выходных валютный рынок в обеих ипостасях, похоже, определился с трендом, выразив симпатии «косолапым ребятам». Дело за воплощением этих симпатий в курсовую конкретику и, разумеется, преодолением парадоксального тренда на рынке наличных, который во вторник начал проявлять себя и на оптовом рынке к вящему ужасу тамошних дилеров. Речь идет о фактически перманентном сохранении доминирования спроса на фоне очевидной «медвежести» рынка. Такое «ненормальное» положение вещей, сводящее на нет цели ревальвационного ремейка, тянется уже почти месяц.
Финиш на торгах валютного межбанка: 7,59/7,62 UAH/USD. Во вторник вернувшийся на рынок «медвежий» тренд имел свое продолжение, без практических, впрочем, воплощений в курсовую конкретику. Активность торгов безналичным долларом оставалась на среднем уровне.
При этом средняя цена сделок по доллару на межбанке осталась на уровне пятницы-пятницы, составив 7,62 UAH/USD.
На ресурсном рынке гривневые overnight’ы по сравнению с пятницей,05-го, не изменились вовсе: 0,5/1,5% годовых.
Таким образом, на торгах валютного межбанка нынешнее уверенное пробитие позицией спрос вниз «концептуальнозначимого» уровня 7,60 UAH/USD - суть серьезная заявка на четверговую смену курсовых ориентиров валютного арбитража Нацбанка(ожидается, что курсы валютных интервенций, действовавшие во вторник (7,61/7,63 UAH/USD) скорее всего будут снижены на копейку по обеим позициям).
Интрига этой части валютного сюжета заключается в том, что ближайшая сессия по «зеленому» безналу (среда, 10 июня) состоится на фоне назначенного на эту дату валютного аукциона,
который освобождает Институтскую от обязанности выставлять на всеобщее обозрение курсы своего участия (посредством арбитража) в торгах, лишая участников рынка «твердого горизонта» и четких ориентиров.
Остается напомнить об одном, гипотетически значимом курсообразующем факторе. Сорванные переговоры о широкой коалиции БЮТ и ПР развязывают руки Юлии Владимировне, чей «гривнепатриотизм» и курсовые ориентиры для «бакса в степях Украины» (6,0/6,5 UAH/USD) общеизвестны. Если ранее премьер еще могла «пойти навстречу» своим «ситуативным союзникам» (ПР - партия экспортеров, нуждающихся в слабой гривне), с 09 июня прессинг премьера на Институтскую предположительно вырастет, причем не факт, что Нацбанк, будучи заинтересованным в пополнении своих «закромов» по демпинговым курсам, будет сильно сопротивляться ревальвации нацвалюты.
Ну а теперь, по прошлогодней традиции, поинтересуемся как поторговали 09 июня в процессе терминации недолго продолжавшегося «бычьего» тренда сопровождаемой заметным (-2,56%) провалом главного индикатора, бумагами наиболее «популярных» (торгуемых) в ПФТС отраслей.
В результате проверки выяснилось нижеследующее:
А) Машиностроение – во вторник из семи работавшихся акций сектора одна закрылась «в ноль», шесть подешевели;
Б) ГМК – 09 июня из 5-ти торговавшихся акций 1 выросла в цене, 4 откатилась;
В) ЭНЕРГО – во вторник не торговался вовсе.
И снова в лидерах нашего доморощенного рейтинга «вечно второй» ГМК. Его бумаги сумели набрать наибольшее значение «индекса оптимизма» (20,00%), намного опередив машиностроение, не сумевшее оторваться от нулевой отметки.
У коррекции жесткие законы. Еще вчера был оптимизм и инвесторский интерес, а нынче сброс казалось бы «ненужных» бумаг в пользу кэша.
В машиностроительнм секторе «минусовавшие» акции составили внушительный список, среди которых затесались акции, обыкновенно работавшиеся раз в полгода и постоянные участники рутинных сессий: Дубногрузавтотранс(-27,27%), Мариупольский завод тяжелого машиностроения(-2,83%), Мотор Сич (-1,72%), Сумское машиностроительное НПО им. Фрунзе (-12,31%), ЛуАЗ(-5,26%) и Лугансктепловоз(-10,30%) при ликвидности сделок на 571 240 грн.,
191 200 грн., 119 700 грн., 86 425 грн., 42 129,37 грн. и 23 000 грн.
Сказать по-правде, сколь-нибудь активная торговля коснулась акций Дубногрузавтотранса, о которых вспоминают каждые полгода и машиностроительных «фишек»(МЗТМ, Мотор Сич и Сумское НПО им. Фрунзе). Остальные бумаги сектора, к которым, полагаю, уместно отнести и закрывшиеся «в ноль» акции УкрАвто, сделки с которыми составили 60 000 грн., не стоят нашего внимания ввиду «сиротского» уровня объемов прошедших по ним сделок.
Впрочем, полагаю, связать вчерашний «минус» бумаг ЛуАЗа с тем, что корпорация «Богдан» приостановила реализацию проекта строительства завода по производству автобусов в Беларуси в связи с нехваткой ресурсов, будет нелишним.
Что же касается бумаг сумчан, предшествовавшее вторнику два дня роста 903-го акции НПО выросли на 12,41%, в четверг – на 8,70%) просто-таки намекали на коррекции. Которая не замедлила появитсья 09-го.
С Мотор Сичью, как говорят в Одессе, «аналогичный случай»: третьего в четверг, 04-го она подросла в цене на 1,23%, а в пятницу – на 0,52%. В клнтексте последнего, уместно напомнить, что ликвидность последнего подорожаний бумаг запорожских моторостроителей происходили при «символической» (5 800 грн.) ликвидности, вызывая естественное подозрение в спекулянтском «заговоре». Так или иначе, бумаги Мотор Сичи по уровню просевшей цены откатились на 03 июня, а меж тем, как порадовали коллеги сайта ugmk.info, в перспективе дела у Мотор Сичи не так уж плохи.
Как это ни странно, в известном смысле запорожцам помог текущий кризис.
Именно он и падение цен на нефть умерили амбиции российских чиновников от авиастроения, которые проталкивали проекты создания своих двигателей вместо запорожских производства Мотор-Сич. Программы импортозамещения будут отложены, пока же авиа- и вертолетные заводы РФ продолжат закупать украинские моторы, более качественные и дешевые, чем их российские ур** и аварийноопасные «клоны».
В минувшем году вместо планируемых 180 млн. грн. прибыли Мотор Сич получила всего 4 млн. грн. Гендиректор предприятия Вячеслав Богуслаев сообщил, что потери возникли из-за серьезных колебаний курса валют в 2008 г. Также сказались на ухудшении финрезультатов проблемы с оплатой заказчиками уже выполненных контрактов и высокие цены на металл, сохранявшиеся вплоть до конца года. Прошедшее в марте собрание акционеров предприятий приняло решение впервые за последние 15 лет отказаться от выплаты дивидендов.
В целом, в 2008 г. объемы производства завода выросли на 17%. По информации В.Богуслаева, из поставленных заказчикам за минувший год 2000 моторов 60% составили авиадвигатели нового производства, еще 40% - отремонтированные.
Как и в предыдущие годы, больше половины (60%) денежных средств получено от выполнения российских заказов. РФ останется крупнейшим покупателем продукции Мотор-Сичи» и в нынешнем году, однако предприятие остро заинтересовано в расширении поставок в другие страны. Сейчас сотрудничество завода с российскими заказчиками и партнерами стабильно, однако в Запорожье осознают, что любое следующее обострение отношений Москвы и Киева снова рикошетом ударит по ним. Расширение продаж в страны Азии, на Ближнем Востоке и в Африке является залогом стабильной работы в случае, если россияне все же будут форсировать импортозамещение.
Несмотря на кризисный период, который не мог не сказаться на заказах новой авиатехники, предприятие уже в I квартале текущего года вышло привычный для себя уровень производства и отгрузки двигателей. В этом году запланирован рост производства на уровне 2008-го – 17%, реально же рост может составить и до 25%. Столь оптимистичные планы базируются на увеличении портфеля заказов завода до $450-470 млн. В частности, рост выпуска вертолетных двигателей должен превысить 45%, а по ряду модификаций двигателей, темпы роста заказов на 2009 г. увеличились до 60%.
По данным предприятия, крупнейшими в портфеле заказов, помимо РФ, являются контракты с Китаем, Алжиром и Ираном на сумму $60 млн., $30 млн. и $20 млн. соответственно. Уже по итогам января-марта 2009 г. Мотор Сич увеличил чистую прибыль почти вдвое по сравнению с АППГ – до 36,9 млн. грн., при этом чистый доход уменьшился на 3% – до 429,6 млн. грн.
За 4 мес. 2009 г. ОАО «Мотор Сич» поставило в Россию 30 комплектов деталей и узлов авиадвигателя для учебно-боевого самолета Як-130. Поставки комплектующих для двигателя АИ-222-2.5 осуществляются в рамках кооперации с Московским ПП «Салют», которое производит окончательную сборку, испытания и поставку двигателей для самолетов Як-130, выпускаемых в интересах российских ВВС и на экспорт, в частности, в Алжир. Сейчас продолжаются госиспытания машины и одновременно развертывается серийное ее производство на авиазаводах в Нижнем Новгороде и Иркутске. Всего по контракту с россиянами украинский завод поставит 40 двигателей АИ-225-2.5.
Также до конца 2009 г. Мотор-Сич отгрузит в РФ первые двигатели для вертолетов Ми-172 (экспортный вариант вертолета Ми-17), производство которых сейчас осваивает Казанский вертолетный завод. Модернизированные машины оснащаются высотными двигателями ТВ3-117ВМ производства «Мотор-Сич», рассчитанными для работы в условиях высоких температур. У «Мотор-Сичи» - долгосрочный контракт с Казанским заводом; предприятием также надеется, что опыт КВЗ по модернизации оборудования Ми-172 может быть также использован Улан-Удэнским авиазаводом, выпускающим вертолеты типа Ми-17.
Есть первая поставка запорожских двигателей для самолета Ан-148, производство которого в нынешнем году должно начаться в России. По информации В.Богуслаева, в конце 2008 г. Мотор-Сич без оплаты поставило два двигателя Д-436-148 на Воронежский авиазавод, который должен изготовить первую машину в июне. Всего в 2009 г. предусмотрен выпуск на ВАСО четырех машин.
Запорожский завод очень заинтересован в быстрейшем начале серийного производства Ан-148 в Воронеже и Киеве («Авиант»). На эту машину имеется уже свыше 100 предварительных заказов. По оценкам главы правления концерна «Антонов» Дмитрия Кивы, в случае производства 30 самолетов в России, украинские авиазаводы получат около $1 млрд.
Схожая ситуация и по Ан-124, о возобновлении производства которого много говорилось в конце минувшего и начале нынешнего года. Сейчас очевидно, что кризис – не лучшее время для привлечения инвестиций в этот проект. Реальных заказчиков на эти машины, как оказалось, нет, поэтому если необходимые средства не найдутся в бюджете РФ, возобновление проекта будет отложено на неопределенное время. Так же, как и надежды запорожского авиазавода поставлять для Ан-124 авиадвигатели Д-18Т.
Реальной в то же время остается перспектива участия Мотор-Сич в создании двигателей для проектируемого сейчас российского ближне-среднемагистрального самолета МС-21. Запорожский завод участвует в тендере в кооперации со своими российским («Салют») и украинским (КБ «Прогресс») партнерами, а основным их конкурентами являются пермский «Авиадвигатель», Pratt&Whitney, Rolls-Royce и CFM. Российско-украинский двигатель СПМ-21 в двух модификациях будет иметь тягу 12 и 14 т. Эта разработка может быть запущена в серию уже к 2011-2012 гг. (самолет планируется создать к 2015 г.), в то время как пермский двигатель будет готов не ранее 2014 г.
Китайский рынок стал вторым по значимости для Мотор Сичи. В 2008 г. в КНР было поставлено 10 двигателей АИ-222-25F для учебно-тренировочных самолетов L-15. В текущем году запланирована поставка 22 двигателей, а всего китайский заказ на АИ-222-2.5F может составить до 500 единиц (в течение 10 лет).
По словам В.Богуслаева, что на базе АИ-222-2.5 планируется создать семейство двигателей тягой 3 т, потом 3,6 т и 4 т. «На АИ-222-2.5 газогенератор самый новый – это двигатель пятого поколения. Его еще пока нет нигде». По его словам, вопрос передачи Китаю лицензии на производство двигателей АИ-222-2.5F не обсуждается. «Передавать технологии, продавать лицензии на курицу, которая несет золотые яйца, нельзя. Я никогда на это не пойду», - сказал В.Богуслаев.
В мае с индийскими партнерами было подписано предконтрактное соглашение о проведении украинскими авиастроителями модернизации самолетов Ан-32 для военно-воздушных сил Индии. Основу модернизации самолета составит установка новых двигателей АИ-20Д-5М, имеющих улучшенную конструкцию и больший ресурс. Есть предварительная договоренность о контракте на ремоторизацию за текущий и следующий годы 20-25 самолетов (всего в Индии эксплуатируется более 100 самолетов Ан-32). Срок эксплуатации модернизированных самолетов будет продлен на 15 лет.
С Ираном Мотор Сич реализует проект на передачу технологий и совместное производство двигателей ТВЗ-117ВМА-СБМ1 для самолета Iran-140 на общую сумму около $20 млн. Помимо этого, высказанная Тегераном заинтересованность в покупке и налаживании собственного производства Ан-148 дает запорожскому заводу надежды на поставки двигателей Д-436 для этого самолета. На предприятии также надеются, что газогенератор этого двигателя, который может использоваться для производства газоперекачивающих агрегатов, может заинтересовать иранские добывающие компании. Также сообщается, что особую активность иранцы проявляют и по вертолетной тематике, заказывая в России Ка-32, но не с двигателями ВК-2500, а с запорожскими силовыми установками ТВ3-117ВМА-СБМ1В.
Рынок Ливии может стать очень перспективным для наших авиастроителей. Отношения двух стран явно потеплели в последний год после ряда взаимных визитов на высоком уровне. Отправка в Триполи первого из 1 из 3 самолетов Ан-74, которые Ливия заказала у Украины 4 года тому назад (еще 2 самолета будут переданы до конца года) позволила возобновить сотрудничество двух стран в авиасфере. Украина готова поставлять Ливии новые самолеты Ан-148 и модернизированные Ан-124. Также возможны заказы на модернизацию Ан-26 и поставки Ан-74, который интересует Ливию в разных версиях.
Наконец, и в самой Украине в 2009-10 гг. могут появиться пока скромные заказы на поставку двигатели. В частности, Кабмин санкционировал выделение средства на строительство двух Ан-148 на «Авианте» и Ан-74 на ХГАПП, для которых понадобятся запорожские двигатели.
Как сообщил В.Богуслаев, Мотор Сич не отказывается от планов открытия завода в подмосковной Дубне. Летом текущего года планируется открыть предприятие по производству электростанций, двигателей и по их ремонту. Кроме того, по его словам, компания планирует поставить на новом заводе на производство новые двигатели для маленьких летательных аппаратов и катеров.
Еще два новых завода организовано в Украине (Киевский авиамотороремонтный завод на базе 410-го завода Гражданской авиации и Первомайский агрегатостроительный завод в Луганской области). Эти предприятия будут заниматься агрегатами для моторов, как военных, так и гражданских. С помощью таких мер Мотор Сич рассчитывает решить проблему недостачи качественных агрегатов и обеспечить производство необходимыми комплектующими.
Ну а теперь пара слов о вчерашнем лидере, бумагах ГМК, лидерство коим обеспечил пролонгировавший ралли пятницы СевГОК(+0,44%), бумагами которого наторговали изрядные 1 808 000 грн., а причины столь высоколиквидного «интереса» к ним, как мы отметили в предыдущих Итогах, скорее всего таятся в банальном перераспределении пакетов акций.
В основном же вчера бумаги сектора ГМК «минусовали»: Полтавский ГОК
(-8,00%), Азовсталь(-3,35%), ЕМЗ (-3,52%) и Алчевский меткомбинат(-1,11%) при оборотах прошедших по ним сделок на сумму 184 579 грн., 122 125 грн.,
97 725 грн. и 25 000 грн. соответственно.
У работавшихся вчера ПГОКа, Азовстали и ЕМЗ была одна общая, но не единственная причина скорректироваться: в пятницу эти бумаги прибавили в цене 3,95%, 0,13% и 2,32% соответственно.
Внушительный «минус» детища Кости Жеваго вызвал интерес, заставивший нас раследовать причины оного.
Директор по развитию бизнеса компании Ferrexpo Гевин Маккей рассказал на встрече с профильными аналитиками о видении текущей ситуации и о перспективах. Детали доступны на новостных ресурсах, а здесь отметим, что на встрече было четко сформулировано: Полтавский ГОК – центр затрат группы. В частности, как мы уже писали, Ferrexpo предоставляет ПГОКу объемные кредиты (на конец 2008 г. общий долг $155,7 млн., чистый долг $98,4 млн..), и прибыли именно ПГОКа – далеко не первый приоритет группы.
Кроме того, Г. Маккей указал как одну из причин того, что Ferrexpo не скупает с рынка акции ПГОКа, невозможность выкупить все акции сразу. Мы считаем, что если в Украине будет введено право мажоритарного акционера (например, собравшего более 95% акций) на выкуп долей миноритариев, многие группы ГМК воспользуются им, чтобы укрепить свою корпоративную структуру. Такая возможность – большой риск для игроков фондового рынка, так как через несколько лет, когда потенциалу компании придет время реализовываться, миноритарии могут быть неспособны получить от этого выгоду. К сожалению, похожая ситуация применима практически к любому украинскому эмитенту ГМК, и Ferrexpo выделяется тем, что инвесторы могут уже сейчас владеть акциями всей группы, интересы которой действительно важны для мажоритарного акционера, К. Жеваго.
Кроме того, аккурат вчера стало известно, что, со слов Steel Business Briefing, представители китайской стальной индустрии согласились с 33%-м сокращением цен на железную руду.
Как известно, до этого момента, Китай официально настаивал на снижении цен на железную руду как минимум на 40%. Steel Business Briefing сообщила, что «поняла из многочисленных источников», что China Iron and Steel Association и Baosteel Group Corp. согласились принять сокращение цен на железную руду на том же уровне, что уже подписали Rio Tinto PLC и другие азитские компании.
Доолжен заметить, что и 33% «минуса» оказалось достаточно для экспортоориентированного ПГОКа, одним из покупателей окатышей которого является Поднебесная.
Между тем китайская металлургическая ассоциация CISA в очередной раз обратилась к правительству с просьбой поддержать экспортеров стали. По данным CISA, в начале текущего года совокупная производственная мощность китайской сталелитейной отрасли достигла 660 млн. тонн в год, тогда как объем выплавки в текущем году исходя из среднедневных показателей за январь-апрель оценивается примерно в 520 млн. тонн.
Китайские власти недавно заявили, что будут поддерживать экспортеров, в том числе путем возврата им НДС, однако не известно, будут ли эти меры распространяться и на стальную продукцию. Пока в КНР стараются поддерживать в основном производителей готовых товаров — машин и оборудования, бытовой техники, автомобилей. В связи с этим CISA параллельно с призывами о стимулировании экспорта стали предложила и другие способы облегчения положения предприятий металлургической отрасли, большинство которых по итогам первых четырех месяцев текущего года были убыточными. В частности, по мнению CISA, центральное правительство и власти провинций должны поощрять модернизацию заводов, направленную на повышение их конкурентоспособности на мировом рынке, консолидацию отрасли, вертикальную интеграцию производственных и сбытовых компаний, а также составлять балансы спроса и предложения стальной продукции, чтобы не допускать переполнения рынка.
Ситуация на мировом рынке стали остается сложной. Несмотря на это, многие металлургические компании, выпускающие плоский прокат, объявили или анонсировали повышения цен. Этот сделали предприятия из России, ЕС, Восточной Азии и даже США.
Российские экспортеры горячекатаных рулонов в конце мая — начале июня попробовали увеличить стоимость своей продукции на 10-20 долларов за тонну — до 400-420 долларов за тонну FOB. Однако при этом они уменьшают ценовое преимущество перед ближне- и дальневосточными конкурентами, а также все больше отрываются от украинских производителей, которые по-прежнему предлагают горячий прокат по $355-365 за тонну FOB.
В ЕС ряд компаний, в частности Arcelor Mittal и итальянская Riva, сообщили о подъеме своих котировок на горячий прокат на 10-20 евро за тонну — до около ?310-330 за тонну EXW. Однако специалисты сомневаются, что их действия будут одобрены потребителями. Спрос на листовую сталь в Европе остается низким, никаких улучшений, способных оправдать рост цен, пока не наблюдается и в ближайшее время не предвидится. Кроме того, в страны региона в довольно больших количествах поступает импортный горячий прокат стоимостью от ?280 до ?320-325 за тонну CIF-DAF.
В США цены в июне остались стабильными на весь ассортимент стальной продукции - длинномерной и плоскокатаной, однако ведущие американские производители стали анонсировали повышение цен на листовую сталь на $20 за короткую тонну (907 кг) в июле. В принципе, с точки зрения состояния рынка и уровня спроса и этот подъем выглядит не совсем оправданным, но так как инициативу, проявленную компанией AK Steel, поддержали все ведущие поставщики, она может и удаться.
Наиболее перспективным выглядит в настоящее время азиатский рынок плоского проката. Повышенный спрос на эту продукцию в Китае, Индии, Корее, некоторых странах Восточной Азии создает более благоприятную обстановку для увеличения котировок. В июне горячекатаные рулоны прибавили в среднем $20 за тонну и дошли до $440-460 за тонну CFR, а холоднокатаные — до около $500-520 за тонну CFR. Китайские компании убрали с рынка наиболее дешевую продукцию и предлагают горячий прокат и коммерческую толстолистовую сталь по $450-470 за тонну CFR Корея.
В целом большинство специалистов рассчитывают на расширение спроса на плоский прокат в западных странах во втором полугодии. В связи с этим металлурги практически повсеместно планируют на июль повышение цен.
На рынке длинномерного проката на июль тоже возлагаются определенные надежды. Пока спрос на Ближнем Востоке и в Европе оставляет желать лучшего. Египет все еще вне рынка, Алжир сократил объемы импорта, а потребители из ОАЭ пытаются сбить цены на арматуру до около $420-430 за тонну CFR. Турецкие компании, со своей стороны, предлагают эту продукцию по $425-440 за тонну FOB, а в Европе экспортные цены стабилизировались на уровне ?325-340 за тонну FOB и внутренние — ?340-360 за тонну EXW. Как ожидается, во второй половине июня или в июле египетские компании должны возобновить закупки, что будет способствовать росту цен.
Несмотря на падение спроса на Ближнем Востоке, заготовки удержали свои позиции. Российские и украинские компании предлагают их по $355-365 за тонну FOB, а в Юго-Восточной Азии цены достигают $440-450 за тонну CFR. Правда, в последнее время на Дальнем Востоке пошел на понижение металлолом, что, вероятно, приведет и к некоторому удешевлению заготовок.
Так что, как гласит вышеприведенный импровизированный блиц-обзор внешнего рынка стали, вчерашняя коррекция бумаг ГМК оказалась весьма кстати, не помешало и то, что откатывались профильные акции главным образом после предварительного подорожания.
По сложившейся традиции, приведем сводку о вчерашней торговле буманвоскими бумагами: АКБ «Форум»(-0,56%), Укрсоцбанк(-6,85%) и Райффайзен Банк Аваль(-6,91%) на фоне ликвидности прошедших по ним сделок: 106 550 грн., 98 600 грн. и 98 130 грн. соответственно. Банковские «минусы», как известно, не сулят ничего хорошего в контексте индикатора «здоровья» нашего рынка акций.
Стало быть, отраслевой блиц-обзор стал свидетельством очевидного: рынок, как мы и грозились в позапрошлых «Итогах»(цитата оттуда: «в пятницу же игроки, работавшие энергетику, машиностроение и металлургию, «перемалывали» остатки оптимизма перед надвигающейся глобальной коррекцией»), начал «глыбокую» коррекцию.
В-третьих, вопреки традициям (терминация недолгого «бычьего» тренда со сменой его на «медвежий» как правило сопровождается ростом ликвидности) обороты сессии 09 июня изрядно(-60,20%) просели. Стало быть, ликвидность торгов на рынке акций 09 июня по сравнению с предыдущими стала заметно ниже, опустившись с отметки 10 826 595,00 грн. до уровня 4 311 605,29 грн.
В-четвертых, вышеупомянутое снижение оборотов сопровождалось несколько неожиданным рсширением ассортимента работавшихся акций на 11,11%: если накануне, в пятницу, 05-го торговались 18 акций, вторник, 09-е «ознаменовался» торговлей 20-ью акциями отечественных предприятий.
Из этих 20-ти реально торговавшихся 09 июня акций, цена последней сделки выросла у одной, две бумаги не изменились в цене и семнадцать акций подешевели.
Стало быть, в «демократическом» варианте подведения итогов торгов, когда учитывается цена последней сделки всех без исключения работаемых бумаг, настроение нашего рынка акций 09 июня оказалось на 5,00% «бычьим», «конформисты» заняли нишу в 10,00%, а «медведи» заметно опередили всех «взяв» во вторник 85,00%.
Полагаю, есть основания считать полученные проценты соответсвующими вторниковому откату главного индикатора на 2,56%. Не без некоторого «перегиба» по части «жесткости» доминирования «медведей».
В этом контексте напомним, что предыдущая, 05 июня, сессия в «демократическом» варианте подведения итогов торгов дав расклад («быки» - 55,55%, «конформисты» - 16,67% и «медведи» - 27,78%), заслужила более благосклонный комментарий, поскольку последний пребывал в гармонии со значением (+0,23%) пятничного «прироста» главного индикатора.
Меж тем, полагаю, самая пора поинтересоваться что происходило на фоне вчерашней терминации двухдневного ралли, сопровождаемой изрядным провалом ПФТС-индекса на 2,56% с «голубыми фишками».
Вначале отметим исчерпание вернувшейся в прошлую среду, 03-го в «голубой сектор» несвойственной ему лояльности, заключающейся в готовности «фишек» следовать общерыночным тенденциям, которую сменил более привычный сектору «норов» с нежеланием следовать общему течению торгов. В частности, вчерашнее расширение ассортимента работавшихся акций на 11,11% было напрочь проигнорировано «голубым сектором»: если в пятницу, 05-го в торгах принимали участие 12 представителей «голубой элиты», во вторник, 09 июня «на работу» вышли уже 11 «фишек».
Все эти одиннадцать реально работавшихся 09-го «фишек» понесли потери в цене: Укртелеком(-5,80%), Мариупольский завод тяжелого машиностроения
(-2,83%), Полтавский ГОК(-8,00%), Укрнефть(-3,09%), Азовсталь(-3,35%),
Мотор Сич(-1,72%), Укрсоцбанк(-6,85%), Райффайзен Банк Аваль(-6,91%), ЕМЗ(-3,52%), Сумское машиностроительное НПО им. Фрунзе(-12,31%) и
Алчевский меткомбинат(-1,11%).
Таким образом, сектор элитных бумаг, не мудрствуя лукаво обеспечил стопроцентное доминирование «голубых медведей», обеспечив качественное соответствие вчерашнему «официальному» откату главного индикатора на 2,56%, а чтобы не было никаких сомнений, напрочь извел у себя и «быков» и «конформистов», осуществив тем самым вульгарный «перегиб на местах», портивший впечатление от результата своим «единообразием».
В этом контексте напомним: предыдущая, 05 июня, сессия в «голубом секторе» дала результат(«быки» - 58,33%, «конформисты» - 8,33% и «медведи» - 33,33%), который, полагаю, вполне претендовал на гармонию со значением (+0,23%) пятничного отскока главного индикатора.
Стало быть, как мы показали выше, во вторник, 09 июня, сектор «фишек» вначале проявил более привычный ему норов, отказавшись следовать следовать общерыночным тенденциям, а потом, продолжил «сюжет» «перегибом» со стопроцентным одобрямсом» полученного результата с «официальной» сводкой о тогдашних торгах акциями.
Возвращаясь ко вчерашней, 09 июня, торговле нашими акциями, полагаю, самое время на теме ликвидности остановиться и поговорить об оборотах, то есть, о «клубе» наиболее ликвидных акций, более подробно. Думаю, здесь тожу будут свои неожиданности.
09 июня в состав «клуба» попали бумаги следующих эмитентов: Северный ГОК(обороты - 1 808 000 грн.0, Дубногрузавтотранс(571 240 грн.), Укртелеком(313 490 грн.), Мариупольский завод тяжелого машиностроения (191 200 грн.), Полтавский ГОК(184 579 гр