Нацбанк поэкспериментировал с валютным курсом

Во время вчерашней торговой сессии на валютном межбанке курс покупки
доллара успел снизиться на 1,3%, а потом подрасти на 0,5%. Причина
колебаний — эксперимент НБУВчера Национальный банк решил разнообразить жизнь
валютных дилеров на межбанковском валютном рынке и впервые за 2,5
последних месяца вышел
с предложением на продажу валюты. Курс такой интервенции составил 7,95
грн./$. Напомним,
последний раз банковский регулятор продавал доллары 18 января. Если
учитывать, что в
течение последних двух месяцев на рынке наблюдалось стабильное
превышение предложения
валюты над спросом и из-за этого регулятор вынужден был чуть ли не
ежедневно выкупать с
рынка излишек долларов, то вчерашние действия НБУ очень удивили участников рынка.
«Затрудняюсь пока ответить. Дилеры и казначеи звонят друг другу, но
никто не может
определенно сказать, зачем Нацбанк вышел на рынок с продажей», —
приблизительно так вчера
комментировало действия регулятора большинство банковских казначеев в
первой половине
дня.
Непонятные действия регулятора привели к достаточно резкому
укреплению гривни. Если на
открытии торговой сессии курс доллара составлял 7,92 (покупка) и 7,925
(продажа), то к
трем часам дня минимальные котировки на покупку опустились на 10 копеек —
до 7,82 грн./$.
А продавали валюту по цене, близкой к отметке 7,91 грн./$. «Многие
подумали: раз НБУ
вышел с продажей доллара, это является сигналом, что он не будет
выкупать излишек валюты
и отпускает курс в свободное плавание. А в краткосрочной перспективе это
неизменно
привело бы к укреплению гривни», — объясняет логику дилеров казначей
крупного банка.

а межбанке провели эксперимент

Уже ближе к закрытию торгов НБУ развеял опасения участников и вышел
на рынок с
предложением на покупку валюты по уже традиционному курсу 7,924 грн./$ и
выкупил около
$50 млн. Это позволило доллару отыграть часть ранее утраченных позиций, и
к закрытию
сессии, по данным портала Ukrdealing, курс составил 7,86 (покупка) и
7,91 (продажа).
Официальная позиция Нацбанка сводится к тому, что такие действия были
экспериментом, в
ходе которого регулятор хотел проанализировать реакцию участников рынка и
понять
потенциальную глубину укрепления гривни. «Мы увидели реакцию рынка и
дали сигнал его
участникам, какое направление движения курса мы считаем объективным в
перспективе», —
говорит руководитель группы советников главы Нацбанка Валерий Литвицкий.
У самих «подопытных» есть несколько версий того, зачем регулятор
ставил свои
эксперименты. «Может быть, меняя таким образом курс на межбанке, в
Нацбанке пытаются
показать МВФ, что у нас рыночное
курсообразование, а не фиксированный курс», —
предполагает экономист компании Astrum Investment Management Алексей
Блинов.
Заместитель предправления Укргазбанка Станислав
Шлапак не исключает, что такой шаг
регулятора имеет отношение к процессу подготовки бюджета. «Минфину надо
понимать, какой
курс заложить в бюджет и, может
быть, качнув рынок, они попытались понять, какой
потенциал укрепления гривни, если НБУ не будет выходить на межбанк», —
считает
банкир.

Ветер перемен

По мнению аналитика инвесткомпании BG Capital Виталия Ваврищука,
регулятор хотел таким
образом сформировать ожидания участников рынка и дать им некий ценовой
ориентир. «Логично
делать такое тестирование перед сменой тренда. Я не исключаю, что НБУ
располагает
информацией о том, что в скором времени спрос на валюту может
значительно увеличиться,
например, из-за грядущих крупных погашений, и для того чтобы не
допустить
девальвационного движения, он дает рынку ориентир — 7,95 грн./$. Это
курс, по которому
НБУ сейчас готов продавать валюту», — полагает эксперт.
Еще одна версия состоит в том, что выставленная на продажу валюта
предназначалась для
«Нафтогаза». «Нафтогаз»
рассчитался с «Газпромом» еще до 6 апреля, но нельзя исключать,
что в схеме оплаты были задействованы госбанки и сейчас НАК нуждается в
валюте, чтобы
вернуть им кредит. Сложно сказать, почему НБУ решил провести эту
трансакцию в открытую
через межбанковский рынок», — говорит Алексей Блинов. В то же время
Валерий Литвицкий
сообщил, что Нацбанку вчера не удалось продать валюту по 7, 95 грн./$.